AOI預(yù)計(jì)2026年?duì)I收將超10億美元

  ICC訊  應(yīng)用光電子公司（Applied Optoelectronics,Inc.，AOI）于2026年2月26日召開了2025財(cái)年第四季度（截至2025年12月31日）業(yè)績(jī)電話會(huì)議。公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Thompson Lin及首席財(cái)務(wù)官Stefan Murry出席并解讀財(cái)報(bào)。

  2025財(cái)年全年業(yè)績(jī)亮點(diǎn)

  2025財(cái)年，公司總營(yíng)收達(dá)到4.56億美元，較上年同期大幅增長(zhǎng)83%，主要得益于數(shù)據(jù)中心和有線電視（CATV）兩大業(yè)務(wù)板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)全年?duì)I收1.96億美元，同比增長(zhǎng)32%，400G產(chǎn)品增長(zhǎng)顯著。CATV業(yè)務(wù)全年?duì)I收2.45億美元，較上年幾乎增長(zhǎng)兩倍。

  第四季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)

  第四季度，公司營(yíng)收為1.343億美元，同比增長(zhǎng)34%，環(huán)比增長(zhǎng)13%，落在公司此前給出的指引區(qū)間內(nèi)。非GAAP毛利率為31.4%，超過29%-31%指引區(qū)間的上限，也高于去年同期的28.9%。第四季度非GAAP凈虧損為60萬(wàn)美元，合每股虧損0.01美元，虧損幅度顯著收窄，優(yōu)于此前預(yù)計(jì)的280萬(wàn)至900萬(wàn)美元虧損指引。

  從業(yè)務(wù)板塊看，第四季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收7490萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)69%，環(huán)比增長(zhǎng)70%；其中400G產(chǎn)品銷售額同比增長(zhǎng)141%。CATV業(yè)務(wù)第四季度營(yíng)收5400萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)3%，但相較于創(chuàng)紀(jì)錄的第三季度下降24%，該板塊占第四季度總營(yíng)收的40%。

  客戶集中度方面，第四季度前三大客戶（一家CATV運(yùn)營(yíng)商，兩家數(shù)據(jù)中心客戶）分別占總營(yíng)收的39%、31%和21%。

  800G與產(chǎn)能擴(kuò)張

  公司在第四季度收到了來自一家主要超大規(guī)模客戶的第四個(gè)800G產(chǎn)品批量訂單。管理層預(yù)計(jì)，在3月份完成預(yù)期的固件認(rèn)證后，該模塊的“生產(chǎn)爬坡”將于第二季度開始。由于當(dāng)前預(yù)測(cè)的需求“預(yù)計(jì)將持續(xù)超出我們的產(chǎn)能至2027年中期”，800G需求強(qiáng)勁。

  截至2025年底，公司800G產(chǎn)品的月產(chǎn)能已達(dá)到約9萬(wàn)只，其中約31%在美國(guó)本土生產(chǎn)。公司目標(biāo)到2026年底，800G和1.6T產(chǎn)品的合計(jì)月產(chǎn)能超過50萬(wàn)只，其中約25%來自得克薩斯州工廠。

  創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Thompson Lin強(qiáng)調(diào)：“現(xiàn)在，我要說的是，我們已經(jīng)收到了不止一個(gè)客戶對(duì)未來近兩年的800G產(chǎn)品訂單預(yù)測(cè)。至少有兩個(gè)，甚至三個(gè)客戶，他們想買下我們能夠生產(chǎn)的所有800G和1.6T光模塊。因?yàn)锳OI擁有自己的激光器。目前，限制因素是我們的產(chǎn)能、人力和供應(yīng)鏈?！?

  首席財(cái)務(wù)官Stefan Murry補(bǔ)充說，擴(kuò)大美國(guó)本土制造能力有助于緩解未來關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椤拔蚁喈?dāng)確信不會(huì)被打稅的地方就是美國(guó)本土制造的產(chǎn)品?！?

  資產(chǎn)負(fù)債表與資本支出

  截至第四季度末，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物2.16億美元，高于第三季度末的1.507億美元。存貨從第三季度末的1.702億美元增至1.831億美元，主要用于擴(kuò)大生產(chǎn)。

  第四季度資本支出為8400萬(wàn)美元，全年資本支出達(dá)到2.09億美元，超過了此前預(yù)計(jì)的1.2億至1.5億美元，原因是“更高的客戶需求預(yù)期”導(dǎo)致支出增加。

  風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

  管理層指出，“關(guān)稅稅率和設(shè)備進(jìn)口組合可能導(dǎo)致未來結(jié)果出現(xiàn)重大差異”，這凸顯了全球貿(mào)易動(dòng)態(tài)和設(shè)備采購(gòu)帶來的持續(xù)不確定性。

  第四季度800G產(chǎn)品的收入“低于我們預(yù)期的400萬(wàn)至1000萬(wàn)美元，原因是持續(xù)的固件優(yōu)化”，證實(shí)了產(chǎn)品準(zhǔn)備延遲影響了這一高增長(zhǎng)領(lǐng)域的銷售。

  管理層表示，未來幾個(gè)季度，非GAAP毛利率的提升將面臨“輕微阻力”，主要來自數(shù)據(jù)中心收入結(jié)構(gòu)的變化，這可能會(huì)抑制近期盈利能力的擴(kuò)張。

  業(yè)績(jī)展望

  對(duì)于2026年第一季度，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收在1.5億至1.65億美元之間，非GAAP毛利率為29%-31%，非GAAP凈虧損在700萬(wàn)至30萬(wàn)美元之間。

  對(duì)于整個(gè)2026財(cái)年，管理層預(yù)計(jì)營(yíng)收“超過10億美元”，非GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)超過1.2億美元。增長(zhǎng)將“受限于我們的生產(chǎn)能力和供應(yīng)鏈，而非市場(chǎng)需求”。

  首席財(cái)務(wù)官Stefan Murry在回答分析師提問時(shí)澄清，某些客戶的收入調(diào)整約占收入的2.5%，第四季度影響為73萬(wàn)美元。關(guān)稅對(duì)第四季度利潤(rùn)表的直接影響為120萬(wàn)美元，對(duì)資本設(shè)備的影響為310萬(wàn)美元；該時(shí)期800G/1.6T產(chǎn)品中來自中國(guó)的組件價(jià)值占比不足10%，管理層正致力于將中國(guó)含量降至接近零。

  未來收入潛力預(yù)測(cè)

  管理層預(yù)測(cè)，到2027年第二季度，公司月度收發(fā)器收入潛力可達(dá)3.78億美元，其中100G/400G貢獻(xiàn)9000萬(wàn)美元，800G貢獻(xiàn)2.17億美元，1.6T貢獻(xiàn)7100萬(wàn)美元。但供應(yīng)鏈和制造能力，而非需求，仍將是限制因素。