AI算力需求爆發(fā) 2025年臺(tái)系供應(yīng)鏈營(yíng)收股價(jià)雙漲

  ICC訊  隨著全球AI算力需求爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心高速傳輸升級(jí)勢(shì)在必行，光通訊產(chǎn)業(yè)迎來強(qiáng)勁成長(zhǎng)動(dòng)能。外資機(jī)構(gòu)高盛近期發(fā)布產(chǎn)業(yè)報(bào)告，看好高速光收發(fā)模塊市場(chǎng)，并點(diǎn)名臺(tái)灣三五族通訊廠，激勵(lì)相關(guān)個(gè)股價(jià)量齊揚(yáng)，加上多家公司公布的2025年12月營(yíng)收表現(xiàn)出色，共同推升光通訊族群成為盤面焦點(diǎn)。

  高盛在報(bào)告中指出，隨著全球服務(wù)器展望增溫，同步上調(diào)光收發(fā)器模塊的潛在市場(chǎng)預(yù)期。報(bào)告估計(jì)，800G及以上高速光收發(fā)器的出貨量在2026年至2028年間，年復(fù)合成長(zhǎng)率將高達(dá)34%。臺(tái)廠中，高盛特別看好聯(lián)亞與全新，給予「買進(jìn)」評(píng)等，并認(rèn)為光通訊滲透率提升將直接帶動(dòng)兩家公司營(yíng)運(yùn)展望正向。外資報(bào)告進(jìn)一步預(yù)期，全球光收發(fā)器在2026年與2027年的潛在市場(chǎng)規(guī)模分別上調(diào)43%與46%，其中1.6T產(chǎn)品的出貨預(yù)估更從500萬顆大幅上調(diào)至1,400萬顆。

  在此利多激勵(lì)下，被點(diǎn)名的個(gè)股率先表態(tài)。全新2025年12月營(yíng)收達(dá)3.19億元（新臺(tái)幣，下同），月增11.94%，年增28.28%；全年?duì)I收為33.8億元，年增4.29%。公司受惠于光通訊動(dòng)能，光電子產(chǎn)品出貨可望提升。聯(lián)亞2025年12月營(yíng)收表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，達(dá)2.3億元，月增9.69%，年增高達(dá)158.93%；全年?duì)I收22.02億元，年增82.29%。兩家公司股價(jià)在外資叫好與營(yíng)收亮眼的雙重加持下，于1月12日盤中同步攻上漲停板。

  除了三五族元件廠，光通訊模塊與次模塊廠商業(yè)績(jī)也傳來捷報(bào)。光通訊廠光圣公告，2025年11月自結(jié)營(yíng)收8.1億元，年增46%，稅后純益2.27億元，年增177%，單月每股稅后純益（EPS）達(dá)2.96元。累計(jì)2025年前三季EPS已達(dá)13.87元，接近2024年全年獲利水平。法人推估，光圣2025年全年度有機(jī)會(huì)創(chuàng)下歷史新高。公司總經(jīng)理張英華表示，近兩年積極導(dǎo)入AI推動(dòng)企業(yè)數(shù)位轉(zhuǎn)型，并持續(xù)深化產(chǎn)業(yè)布局，以迎接挑戰(zhàn)。

  波若威也公布2025年12月營(yíng)收為2.23億元，月增4.67%，年增34.46%；全年?duì)I收約22.26億元，年增14.65%。該公司先前自結(jié)2025年11月單月稅后純益為3,600萬元，年增200%，單月EPS 0.44元。法人指出，波若威營(yíng)運(yùn)效率優(yōu)化，毛利率顯著提升，帶動(dòng)獲利能力成長(zhǎng)。公司受惠于硅光子（CPO）與AI數(shù)據(jù)中心需求強(qiáng)勁，且與臺(tái)積電、英偉達(dá)合作緊密，隨著Google AI模型帶動(dòng)算力需求，長(zhǎng)線營(yíng)運(yùn)動(dòng)能看好。

  硅光子（CPO）趨勢(shì)確立 供應(yīng)鏈卡位戰(zhàn)白熱化

  市場(chǎng)普遍認(rèn)為，2026年是硅光子技術(shù)進(jìn)入大規(guī)模商轉(zhuǎn)的關(guān)鍵元年。在AI服務(wù)器數(shù)據(jù)傳輸量暴增的背景下，「光進(jìn)銅退」的趨勢(shì)明確，CPO技術(shù)能有效解決高速傳輸瓶頸，因此吸引眾多臺(tái)廠提前布局，相關(guān)動(dòng)態(tài)頻繁。

  上詮為強(qiáng)化CPO產(chǎn)線布局，董事會(huì)通過將辦理現(xiàn)金增資發(fā)行1萬張新股，發(fā)行價(jià)格暫訂為316元，預(yù)計(jì)募資31.6億元，用于購(gòu)置機(jī)器設(shè)備及充實(shí)營(yíng)運(yùn)資金。公司自2022年切入硅光產(chǎn)品研發(fā)，目前手握多項(xiàng)開發(fā)制程認(rèn)證，未來將全力推進(jìn)封裝整合。其FAU（光纖陣列單元）產(chǎn)品被視為CPO關(guān)鍵零組件，法人預(yù)期隨著AI傳輸需求強(qiáng)勁，上詮2026年業(yè)績(jī)有望發(fā)酵增長(zhǎng)。值得注意的是，上詮2025年11月自結(jié)稅后凈損2,200萬元，累計(jì)前11月EPS僅0.03元，顯示公司仍處于投入期，市場(chǎng)關(guān)注其未來營(yíng)收能否隨新技術(shù)放量而跳躍式成長(zhǎng)。

  另一家公司東典光電則以策略性投資參與技術(shù)布局。東典宣布參與威力富科技增資案，投資新臺(tái)幣100萬元。東典表示，此舉是為了提前卡位光通訊有源器件與光電半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域，強(qiáng)化未來產(chǎn)品線延伸與技術(shù)整合能力。東典長(zhǎng)期深耕光通訊濾光片，目標(biāo)是成為「整合型光電解決方案提供者」。該公司2025年12月營(yíng)收為2,157萬元，月增17.87%，年增18.79%。

  分析師報(bào)告也呼應(yīng)此產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。摩爾投顧分析師指出，數(shù)據(jù)中心升級(jí)的需求是結(jié)構(gòu)性的，傳輸速度從400G、800G向1.6T推進(jìn)的過程中，相關(guān)供應(yīng)商將持續(xù)受惠。報(bào)告中點(diǎn)名華星光與聯(lián)鈞，認(rèn)為其站在數(shù)據(jù)中心升級(jí)的關(guān)鍵位置。華星光在光通訊關(guān)鍵零組件端布局，隨著800G成為主流并開始放量，1.6T產(chǎn)品也已進(jìn)入驗(yàn)證階段。聯(lián)鈞則強(qiáng)在激光器封裝與模塊組裝，隨著客戶庫(kù)存調(diào)整結(jié)束，400G與800G的有源光纖模塊需求正逐步回溫。

  族群股價(jià)強(qiáng)勢(shì)表態(tài) 短線漲幅已大需留意波動(dòng)

  在基本面與題材面兼具的環(huán)境下，臺(tái)光通訊族群股價(jià)自2025年底即開始一路走高。2025年封關(guān)日，多檔個(gè)股股價(jià)創(chuàng)下新高，全年漲幅驚人。波若威年漲幅高達(dá)281%，光圣上漲209%，上詮漲184%，華星光漲172%，聯(lián)亞也有158%的漲幅。其中，波若威因被英偉達(dá)CEO黃仁勛點(diǎn)名為光收發(fā)模塊合作伙伴，成為市場(chǎng)矚目焦點(diǎn)。

  進(jìn)入2026年1月，族群漲勢(shì)仍未停歇。1月20日，受惠于Google加速全球AI服務(wù)器部署的消息，市場(chǎng)預(yù)期高速光傳輸需求將急速放大，光通訊族群再度成為盤面亮點(diǎn)。聯(lián)亞、華星光聯(lián)袂攻上漲停，波若威、眾達(dá)-KY、聯(lián)鈞、統(tǒng)新、上詮、光環(huán)等個(gè)股也同步大漲。法人表示，全球主要云端服務(wù)大廠（CSP）持續(xù)擴(kuò)大資本支出，臺(tái)廠硅光供應(yīng)鏈有望持續(xù)受惠。

  然而，隨著股價(jià)短線漲幅已大，市場(chǎng)也出現(xiàn)謹(jǐn)慎聲音。分析師指出，光通訊股因股本普遍較小，股性活潑，本益比普遍較高，短線已有過熱跡象。建議波段操作以短打?yàn)橹?，長(zhǎng)線布局則應(yīng)關(guān)注股價(jià)拉回后的機(jī)會(huì)。法人也提醒，投資人需觀察相關(guān)公司的營(yíng)收與實(shí)際獲利是否能跟上股價(jià)表現(xiàn)，并留意產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展與大廠訂單動(dòng)向，作為投資依據(jù)。

  整體而言，在AI巨浪推動(dòng)下，數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)建設(shè)升級(jí)已是明確趨勢(shì)，臺(tái)灣光通訊產(chǎn)業(yè)憑借技術(shù)與制造實(shí)力，在高速光收發(fā)模塊與硅光子新賽道上占據(jù)有利位置。盡管短期股價(jià)波動(dòng)可能加劇，但產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)線成長(zhǎng)動(dòng)能仍備受市場(chǎng)期待。